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周三，加拿大央行将利率下调至2.25%，同时也警告称，货币政策无法弥补美国贸易战所造成的结构性经济损害。 央行表示，此次降息25个基点是鉴于加拿大经济出现疲软迹象，且预计通胀率将维持在央行设定的2%的目标水平附近。 加拿大央行行长Tiff Macklem在渥太华的一场新闻发布会上表示：“数月以来，我们一直强调，货币政策无法弥补关税造成的损失。 由于美国的贸易战，经济承受了更高的成本和更低的收入。 尽管央行的货币政策有助于经济适应这些状况，但它无法让经济恢复到实施关税之前的水平。” Tiff还表示，如果通货膨胀率能与央行目前的预期保持一致，即维持在 2%的目标水平附近，那么央行将维持利率不变。然而，如果形势发生变化，我们是有准备应对的。” 周三，央行在公布利率的同时也发布了《货币政策报告》，并警告称贸易争端正在“从根本上重塑”加拿大的经济。 据加拿大皇家银行的高级经济学家Claire Fan称，尽管加拿大央行正在降低利率以刺激经济需求，但其在这一过程中仍面临诸多挑战。 “如果降息能够刺激加拿大经济的需求，那么就存在一种风险，即需求会超过生产商品的能力，从而导致通货膨胀。” 此外，加拿大央行还概述了影响其降低利率这一决定的一些经济状况。 首先，由于贸易方面的不确定性导致出口减少以及企业投资减少，加拿大经济在第二季度出现了萎缩。 劳动力市场仍显疲软，招聘活动也有所放缓，许多易受美国贸易战影响的行业出现了数千人的裁员情况。 央行表示，由于贸易争端对汽车、钢铁、铝材和木材等受关税影响的行业产生了“严重影响”，因此预计今年下半年的国内生产总值增长将会乏力。 当被问及央行是否认为加拿大在2025年能够避免经济衰退时，Tiff表示，央行仍预计会有适度的增长。 但他强调，无论经济是出现小幅复苏还是连续几个季度出现负增长，对于加拿大人来说，无论哪种情况他们“都不会感觉太好”。 不过，该银行表示，消费者支出一直保持着“良好的增长速度”，预计在年底之前还将继续增长，同时房地产投资和政府支出也将保持增长态势。 银行官员预计，在接下来的几个月里，通货膨胀率将保持在目标水平附近，并且通货膨胀压力也将有所缓解。 尽管经济增长乏力导致物价涨幅较为缓慢，但与关税相关的企业成本却对通胀造成了压力，而该银行预计这两种因素将会相互抵消。 央行在其发布的声明中表示，如果通胀和经济增长“大致与”其当前的预测“相符”，那么它认为当前的利率“处于较为合适的水平”，这样既能将通胀控制在目标范围内，又能引导经济度过变革期。 如果形势发生变化，银行可能会调整策略。 当被问及央行需要看到什么样的实质性变化时，Tiff打趣道：“等我们看到这种变化时，我再告诉你。 单靠一个月的数据并不能表明有什么变化，你需要看到一系列证据的累积，表明实际数据低于此前的预测……这种差距大到足以改变你对未来形势的预期才行。” 蒙特利尔银行的高级经济学家Robert Kavcic表示，央行官员似乎认为，目前他们已经将利率下调到足以刺激经济的水平了。 “从现在起，在他们看来，财政政策制定者应该接过接力棒，为那些受到贸易战影响的经济领域提供支持。 至于由贸易冲突所带来的直接后果，比如失业问题，在短期内，进一步降息确实无法真正缓解这种状况。 所以，在这种情况下，财政政策可能会介入，提供一些直接且有针对性的支持。” Robert的观点是，当前劳动力市场的持续疲软为央行在2026年初再进行一次25个基点的降息敞开了大门。“但就近期而言，他们还无法做到这一点。”
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